Por
lucas shaw
Los precios están subiendo. La publicidad está llegando. Y hay más canales para ver de los que nadie quiere o necesita. El negocio del streaming empieza a parecerse a la televisión por cable de hace 10 años.
Hay algunas mejoras obvias. Podemos ver a pedido y cancelar con facilidad. La programación es global. La interfaz de usuario es generalmente mejor. Y no tienes que ver anuncios, al menos si no quieres.
Pero fue solo hace unos años que la transmisión se presentó como la alternativa amigable para el consumidor al paquete de cable. Muchos de los cambios más recientes se sienten como si estuvieran dirigidos a una audiencia diferente (a saber, Wall Street).
Pudo haber sido inevitable que el disruptor (streaming) terminara copiando ideas del disruptivo (cable). A pesar de toda la innovación que Netflix trajo a Hollywood, todavía estaba haciendo programas de televisión y películas de la misma manera general que todos los demás. Y nada, ni siquiera un monopolio, crece para siempre.
La mayor diferencia entre el cable y la transmisión (al menos por ahora) es que la mayoría de los servicios de transmisión no son rentables. Las empresas han gastado miles de millones de dólares para perseguir suscriptores, creyendo que Wall Street les daría un respiro en la rentabilidad. (Lo hizo, hasta que no lo hizo).
En la ironía de todas las ironías, Netflix es, de lejos, el servicio de transmisión más rentable . Esta es la compañía que pasó años predicando una historia de crecimiento y los escépticos dijeron que se quedaría sin dinero. Ahora es la empresa la que quiere que los inversores analicen sus resultados.
No es la empresa de medios más rentable, por supuesto. Eso sería Disney. O Google. O manzana. Depende de su definición de medios. Acabamos de terminar otro ciclo de ganancias corporativas para las empresas de medios y tecnología más grandes de los EE. UU., por lo que pensé que sería bueno repasar algunos de los principales desarrollos que nos llevaron a este punto. Eso comienza con…
Los servicios de transmisión ya no están creciendo en los EE. UU.
Netflix perdió clientes en los EE. UU. y Canadá por segundo trimestre consecutivo y tiene menos clientes nacionales hoy que hace un año. (Alcanzó su punto máximo en alrededor de 75 millones a fines del año pasado).
Disney+ agregó alrededor de 100,000 clientes en los EE. UU. y Canadá, lo que no es un crecimiento cuando su base es de 45 millones. Los principales servicios de transmisión agregaron solo 2,7 millones de clientes en los EE. UU. el último trimestre, según la firma de investigación MoffettNathanson, y la mayoría provino de Paramount+.
“Eso representa el aumento trimestral único más bajo en el período posterior a 2020 y una señal clara de que las guerras de transmisión han dado paso a la realidad de los mercados financieros”, escribió Nathanson.
El crecimiento de la transmisión doméstica se desacelera
Solo un importante servicio de transmisión agregó más de 1 millón de clientes en los EE. UU. y Canadá el último trimestre.
Sabíamos que la desaceleración vendría para Netflix. Si bien la compañía aún cree que puede llegar a 100 millones de clientes en los EE. UU. y Canadá, los días de agregar 5 millones de personas al año en el hogar quedaron atrás.
Disney+ y sus pares son la bandera roja más grande. Si bien Disney+ ha agregado casi 8 millones de clientes a nivel nacional durante el último año, una cuarta parte del crecimiento insignificante sugiere que está llegando a algún tipo de meseta. Las redes de cable de Disney solían llegar a unos 100 millones de personas, por lo que la empresa necesita más que duplicar su base de clientes para acercarse a ese tipo de penetración.
HBO siempre se ha dirigido a una sección más pequeña de la audiencia, pero su propietario comenzó a gastar más en transmisión porque quería que HBO Max fuera un mercado tan masivo como Netflix .
Esta desaceleración es una gran razón por la que…
Los precios están subiendo, los anuncios están llegando
¿Qué hace cuando se desacelera el crecimiento en su mercado más lucrativo? Subes los precios y/o encuentras una segunda fuente de ingresos.
Disney está subiendo los precios de casi todos los planes principales e introduciendo un servicio respaldado por publicidad en diciembre. Warner Bros Discovery insinuó que el servicio combinado HBO Max-Discovery+ costará más, ya que crea tres niveles. Netflix y Amazon han estado subiendo los precios durante años, y ambos están invirtiendo mucho más dinero en videos respaldados por publicidad.
Paramount+ y Peacock no tienen poder de fijación de precios, pero sí tienen anuncios. Apple TV+ también puede tener anuncios pronto.
El costo total de todos los principales servicios de transmisión ahora compite con el costo del cable, y eso puede tener un efecto adverso en el crecimiento de suscriptores para muchas de estas compañías.
El costo creciente de la transmisión
Si desea ver todos los principales servicios de transmisión sin anuncios, pronto le costará alrededor de $ 100.
Disney + «la rotación será peor que el escenario optimista implícito por la gerencia», escribió el analista de Cowen Doug Creutz en una nota esta semana. Ahí es donde entra la publicidad. Estos servicios ahora pueden ofrecer un plan más económico respaldado por publicidad cuando los clientes amenazan con cancelar.
El nuevo enfoque en la publicidad es una de las razones de esta próxima tendencia.
Los ejecutivos hablarán mucho más sobre la audiencia…
Incluso si el crecimiento de suscriptores se desacelera, el uso general de la transmisión ha aumentado. El streaming representó el 33% de toda la visualización de TV en los EE. UU. el mes pasado, su participación más alta hasta el momento. Amazon, Disney+ y Netflix vieron ganancias significativas.
No tenemos un número comparable en el extranjero, pero supongamos que la participación de la transmisión también está creciendo allí.
Es probable que la participación de la transmisión en la visualización general disminuya en el otoño cuando regrese el fútbol. La NFL sigue siendo la programación más popular en los Estados Unidos.
Estamos a punto de tener nuestro primer juego importante de la NFL en streaming (Amazon), y la tendencia general sigue siendo hacia el streaming. El número de personas que pagan por la televisión está disminuyendo. No están viendo menos videos. Solo están viendo más videos en línea.
Todavía hay mucho crecimiento en el extranjero
Aquí es donde Disney se destacó en el trimestre más reciente. Agregó alrededor de 6 millones de clientes fuera de los EE. UU. en lugares que no se llaman India y otros 8 millones en India.
Asia Pacífico es la única región donde Netflix está creciendo, impulsada en parte por una caída de precios en India . Por supuesto, el crecimiento en la India es como calorías vacías. El cliente promedio de Disney+ Hotstar solo paga $1.20 al mes.
No tenemos desgloses regionales para servicios como Amazon, Apple TV+ o HBO Max. Pero Amazon ya es líder en Japón, India y gran parte de Europa. Parece estar invirtiendo una gran cantidad de recursos en el extranjero, lo que suele ser una señal de que está viendo resultados. Apple, HBO y los demás recién están comenzando y también es seguro asumir que tienen millones de clientes potenciales.
Hay otro cambio potencial…
Si la transmisión va a comenzar a robar ideas comerciales del cable, también podría ir hasta el final y agrupar los servicios. Si pudieras pagar $35 o $40 al mes por los servicios de Netflix, HBO y Disney, ¿los cancelarías alguna vez? Probablemente no.
La mayoría de estas empresas no están preparadas para hacer eso. Quieren “poseer” la relación con el cliente. Calculan que no agregarán suficientes clientes para compensar el recorte de precios que se incluye en un paquete. Amazon y Apple ya ofrecen programación de otros servicios de transmisión dentro de sus servicios de video, y ahora, según los informes, YouTube está tratando de hacer lo mismo. Nadie ha podido convencer a Netflix o Disney para que participen en uno de estos programas.
Pero Shakespeare estaba en algo cuando escribió Tempest. Lo que es pasado es prólogo. —Lucas Shaw
Bloomberg
